El saldo de los préstamos en pesos al sector privado cayó 1% real en agosto, con ajuste estacional, y registró su primera contracción desde marzo. La baja se concentró en el financiamiento al consumo, especialmente en las tarjetas, mientras los créditos hipotecarios mantuvieron su expansión.
El Informe Monetario Mensual del BCRA, consultado por eduardogerman.com, permite distinguir dos situaciones: el financiamiento al consumo perdió terreno en la medición real, mientras las líneas para vivienda sostuvieron su crecimiento. Esa diferencia impide trasladar el resultado agregado a todos los tipos de préstamos.
Tarjetas: cayó el saldo financiado
Los préstamos al consumo disminuyeron 1,9% mensual. Dentro de ese segmento, las financiaciones con tarjetas retrocedieron 3,3%, mientras los préstamos personales permanecieron relativamente estables. Las variaciones están medidas a precios constantes y corregidas por estacionalidad.
Estos datos describen el saldo de deuda financiada, que resulta tanto de nuevos préstamos como de cancelaciones. Por eso, la caída de las tarjetas no permite concluir que las compras de los hogares hayan disminuido en igual proporción ni identificar, por sí sola, cuánto responde a menor demanda o a cambios en la oferta de crédito.
El contraste con los valores nominales ayuda a interpretar el resultado: el saldo promedio total de los préstamos en pesos aumentó $1,8 billones, pero disminuyó al medirlo en términos reales y sin estacionalidad. El aumento nominal, por lo tanto, no representó una expansión bajo esa medición.
Como información relacionada, el Banco Nación anunció una baja de tasas para refinanciar tarjetas con atraso. Esa medida comenzó a regir en septiembre y sus posibles efectos quedan fuera del balance de agosto.
Los hipotecarios conservaron el crecimiento
El saldo de los préstamos hipotecarios aumentó 2,8% real mensual, con ajuste estacional, y 41,6% real interanual. Según el Banco Central, la expansión estuvo explicada principalmente por las líneas ajustables por UVA y acumuló más de dos años de variaciones mensuales positivas.
Para sostener ese financiamiento, los bancos enfrentan el desajuste entre préstamos de largo plazo y depósitos de menor duración. El informe vincula con ese problema el programa anunciado en agosto para que el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSES coloque hasta $2 billones en depósitos UVA en entidades financieras, destinados a créditos para primera vivienda.
Ese importe es el máximo previsto por el programa, no una cifra de préstamos ya entregados. Su aporte dependerá de la adjudicación y aplicación de los fondos.
Menor crédito comercial en pesos y expansión en dólares
Los préstamos comerciales en pesos cayeron 0,7% real mensual, con ajuste estacional. Los adelantos aumentaron 1,8% bajo la misma medición, pero ese crecimiento no compensó la contracción de las financiaciones mediante documentos.
En moneda extranjera, el saldo de préstamos al sector privado creció US$258 millones entre fines de julio y agosto, hasta alcanzar US$25.241 millones. El impulso provino principalmente de documentos a sola firma, destinados mayormente al comercio exterior. Esta comparación entre cierres de mes es distinta de la utilizada para los préstamos en pesos, basada en promedios mensuales.
Para los hogares, el dato central es la divergencia entre el financiamiento con tarjetas y los préstamos para vivienda. El crecimiento hipotecario no demuestra una recuperación del consumo financiado: son líneas con destinos, plazos y condiciones diferentes.
Fuente: Informe Monetario Mensual de agosto de 2026, BCRA. Cierre estadístico: 7 de septiembre. Cifras provisorias sujetas a revisión.
Foto de archivo: Reuters / Agustín Marcarian.
