La inversión pública de la Administración Nacional cayó 22,7% real entre enero y agosto de 2026 respecto del mismo período del año anterior. Según el monitor de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC), el gasto devengado alcanzó $915.703 millones y representó el 1,2% del gasto total.
El retroceso acumulado se mantuvo pese a las mejoras interanuales observadas en julio y agosto. El informe distingue la inversión real directa —obras y adquisición de bienes de capital— de las transferencias de capital destinadas a provincias, municipios y empresas públicas.
Foto de archivo: trabajos de Vialidad Nacional en Chamical. Imagen ilustrativa de obra pública; no representa el estado actual de una obra específica. Crédito: Vialidad Nacional.
Una ejecución del 34,4% del crédito vigente
El presupuesto vigente para inversión pública ascendía a $2.664.396 millones. Hasta agosto se había devengado el 34,4% de esa autorización. El devengado registra obligaciones reconocidas presupuestariamente y no necesariamente equivale a pagos realizados.
| Componente | Devengado (millones de $) | Ejecución | Variación real interanual |
|---|---|---|---|
| Inversión real directa | 474.263 | 34,5% | −27,9% |
| Transferencias de capital | 441.440 | 34,2% | −16,2% |
| Total | 915.703 | 34,4% | −22,7% |
La inversión real directa presentó la mayor contracción de los dos componentes. Las transferencias de capital también quedaron por debajo de los niveles del año anterior, aunque con un descenso menos pronunciado.
Agosto repuntó, pero el acumulado siguió en baja
En agosto, la inversión devengada sumó $213.263 millones, el mayor monto nominal mensual de los primeros ocho meses del año. En términos reales, aumentó 45,7% frente a agosto de 2025, luego de una mejora del 31% interanual en julio.
Ambos incrementos contrastaron con las fuertes contracciones de otros meses. La recuperación reciente no alcanzó para revertir el descenso acumulado. Las variaciones del siguiente cuadro comparan cada mes con el mismo mes del año anterior, no con el mes inmediato previo.
| Mes de 2026 | Devengado (millones de $) | Variación real interanual |
|---|---|---|
| Enero | 2.981 | −68,4% |
| Febrero | 84.998 | +11,6% |
| Marzo | 179.212 | −36,2% |
| Abril | 87.933 | −39,3% |
| Mayo | 115.313 | −6,7% |
| Junio | 90.879 | −68,5% |
| Julio | 141.124 | +31,0% |
| Agosto | 213.263 | +45,7% |
Transporte concentró casi la mitad de la inversión
Por función, Transporte reunió el 48% de la inversión pública. Le siguieron Energía, Combustibles y Minería; Ciencia, Tecnología e Innovación; y Agua Potable y Alcantarillado.
| Función | Participación |
|---|---|
| Transporte | 48,0% |
| Energía, Combustibles y Minería | 12,1% |
| Ciencia, Tecnología e Innovación | 11,8% |
| Agua Potable y Alcantarillado | 9,9% |
| Defensa | 4,2% |
| Resto | 14,1% |
Dentro de las transferencias de capital, el 80,8% se dirigió a empresas públicas y el 13,9% a provincias y municipios. Estos porcentajes corresponden únicamente a ese componente: no describen el conjunto de los recursos que la Nación transfiere a las jurisdicciones.
El Tesoro Nacional aportó el 60% del financiamiento de la inversión pública, seguido por el crédito externo, con el 20,8%, y las transferencias internas, con el 15,2%. En la inversión real directa, los proyectos de inversión representaron el 74,5% y la adquisición de bienes de capital, el 25,5%.
Fuente: Monitor de Inversión Pública de la Administración Nacional de la OPC, actualización a agosto de 2026. Datos de e-Sidif y BAPIN; variaciones reales deflactadas por el IPC del INDEC.
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