Según el último reporte del Banco Central, el pasivo externo privado cerró el segundo trimestre en USD 113.516 millones. Mientras la industria achicó su deuda por importaciones en más de USD 7.300 millones desde 2024, las compañías extractivas salieron a colocar bonos internacionales.

LAS CLAVES DE LA NOTA:

• Cambio de composición: La deuda externa privada total cayó levemente en USD 284 millones en el trimestre porque el desendeudamiento comercial (-USD 2.302 millones) superó a la toma de nueva deuda financiera (+USD 2.019 millones).
• Minería y energía al frente: El sector de «Explotación de minas y canteras» e hidrocarburos es el principal deudor financiero del país, acumulando USD 26.755 millones entre bonos y préstamos.
• Los dueños de los dólares: Estados Unidos encabeza el ranking de acreedores tanto en la deuda comercial (21%) como en la financiera (25%), escoltado por Brasil, Países Bajos y China.

El mapa del endeudamiento corporativo argentino refleja con precisión quirúrgica quiénes son los ganadores y perdedores del actual modelo económico. Según el último Informe sobre Deuda Externa Privada publicado por el Banco Central (BCRA), los pasivos en moneda extranjera de las empresas alcanzaron los USD 113.516 millones al cierre del segundo trimestre de 2026.

Detrás de una leve baja trimestral de USD 284 millones, los números oficiales revelan un movimiento tectónico en el sector privado. Las compañías cancelaron deuda comercial por USD 2.302 millones (importaciones y prefinanciación de exportaciones), pero al mismo tiempo aumentaron su deuda financiera en USD 2.019 millones mediante la colocación de Obligaciones Negociables (títulos de deuda) y préstamos bancarios en el exterior.

El boom minero y petrolero frente al repliegue industrial

El dato político y económico más relevante para las provincias cordilleranas —con La Rioja, San Juan, Catamarca y el polo neuquino de Vaca Muerta en el centro de la escena— es quiénes están captando los dólares frescos en el mercado internacional.

Mientras la industria manufacturera redujo en USD 2.909 millones la deuda con sus casas matrices, el rubro «Explotación de minas y canteras» lideró la toma de financiamiento externo con acreedores no vinculados por USD 2.626 millones en apenas tres meses.

De hecho, el complejo minero y energético ya es el mayor deudor financiero privado de la Argentina, con un stock de USD 26.755 millones sobre un total de USD 57.906 millones. En el segundo trimestre, el sector de extracción de petróleo crudo y gas natural sumó USD 1.301 millones en deuda financiera (el 80% mediante emisión de bonos destinados a financiar repatriaciones de inversión extranjera directa), seguido por las empresas de electricidad y gas con otros USD 601 millones.

Fin de la «bicicleta» importadora y liquidación del agro

En la vereda opuesta, el informe del BCRA confirma el acelerado desendeudamiento comercial que atraviesan las fábricas locales tras la normalización del acceso al mercado de cambios. La deuda por importaciones de bienes quedó en USD 36.383 millones, pero el dato clave es que las filiales argentinas ya acumulan cancelaciones netas con sus casas matrices por USD 7.320 millones desde septiembre de 2024.

En el último trimestre, el achique de la deuda importadora estuvo liderado por tres sectores clave:

• Terminales automotrices: Cancelaron deuda neta por USD 869 millones.
• Informática, electrónica y óptica: Redujeron pasivos por USD 86 millones.
• Elaboración de alimentos: Achicaron compromisos por USD 59 millones.

En paralelo, la deuda por exportaciones de bienes cayó por tercer trimestre consecutivo hasta los USD 6.301 millones. La baja de USD 1.155 millones entre abril y junio se explicó casi en su totalidad por las agroexportadoras y cerealeras (-USD 1.330 millones), que terminaron de cancelar los adelantos ingresados en septiembre de 2025 cuando el Gobierno aplicó de forma transitoria las retenciones cero (0%) a través del Decreto 682/2025.

Vencimientos a la vista y el podio de países acreedores

Hacia los próximos doce meses, la radiografía del BCRA muestra un desafío exigente de caja pero con mayor oxígeno financiero a largo plazo. Las empresas enfrentan vencimientos de capital a un año vista por USD 53.159 millones en deuda comercial (el 96% del stock, que suele renovarse de forma continua en el giro del comercio exterior) y USD 23.770 millones en deuda financiera (el 41% del total).

Sin embargo, el Banco Central destacó que las compañías lograron estirar los plazos de sus pasivos financieros respecto de 2025, reduciendo los compromisos inmediatos y aumentando la porción de deuda que vence a 5 años o más.

En el tablero geopolítico del crédito privado, Estados Unidos se consolidó como el principal financiador de las empresas argentinas en los dos mostradores: concentra el 21% de la deuda comercial (USD 11.788 millones) —seguido por Brasil con USD 8.345 millones (15%) y China con USD 6.427 millones (12%)— y el 25% de los préstamos financieros directos (USD 8.812 millones), por encima de Países Bajos (USD 3.831 millones) y el gigante asiático (USD 3.383 millones).