Superávit primario y financiero en el primer bimestre de 2025, pero caen subsidios y gastos de capital

La Administración Nacional registró un superávit primario de $4,8 billones y uno financiero de $2,1 billones, aunque con una reducción del 32,8% en gastos de capital y fuertes ajustes en subsidios energéticos y transporte. La seguridad social y el impuesto a las ganancias lideraron el crecimiento de ingresos, mientras el fin del Impuesto PAIS impactó negativamente.

La Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC) publicó su análisis de la ejecución presupuestaria correspondiente al primer bimestre de 2025. El informe destaca un superávit primario de $4,8 billones, un 24,2% menor en términos reales que en 2024, y un superávit financiero de $2,1 billones, con un incremento interanual del 3,6%. 

Ingresos en alza, pero con contrastes

 
Los ingresos totales alcanzaron $19,3 billones (+1,9% real interanual). La Seguridad Social (+34,7%) y el impuesto a las Ganancias (+34,9%) fueron los principales impulsores, vinculados a la recuperación de la masa salarial y mayores retenciones. Sin embargo, la eliminación del Impuesto PAIS (-99,8%) y la caída en recursos por Comercio Exterior (-24%) frenaron un crecimiento más robusto. 

Gastos con ajustes selectivos

Los gastos totales sumaron $17,2 billones (+1,7% real). Se destacan: 
– Aumentos en prestaciones sociales: Jubilaciones (+32%), Asignaciones Familiares (+35%) y pensiones no contributivas (+37,2%), impulsadas por la movilidad y baja inflación. 
– Caídas en subsidios: Energía (-52,4%) y Transporte (-50,5%), por menor compra de gas importado y reducción de transferencias al AMBA. 
– Recorte en gastos de capital: -32,8%, especialmente en obras viales y fondos fiduciarios disueltos. 

Resultados y desafíos

 
El informe subraya que el nivel de ejecución presupuestaria acumulada fue del 18,2%, con avances en intereses (26,8%) y prestaciones sociales (20,4%), pero rezagos en inversión real (4,8%). Además, los intereses de deuda cayeron 37% interanual, aunque persisten presiones por vencimientos futuros. 

La OPC advierte que, pese al superávit, la dependencia de ingresos coyunturales (como ganancias) y el ajuste en subsidios podrían tensionar la sostenibilidad fiscal, especialmente ante un escenario externo volátil por precios de commodities y tipo de cambio. 

Fuente: Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC), informe de ejecución presupuestaria a febrero de 2025.