Las gobernaciones enfrentarán pagos por USD 2.500 millones en 2025, poniendo en jaque las reservas del Banco Central. La Rioja, tras su default anunciado en febrero, se mantiene en el centro del debate por su renegociación de deuda.
El inicio de 2025 traerá una fuerte presión sobre las reservas del Banco Central debido a los vencimientos de deuda de las provincias argentinas. Según estimaciones de la consultora Politikon, los gobiernos provinciales necesitarán alrededor de USD 2.500 millones para cubrir sus compromisos de deuda en moneda extranjera a lo largo del año.
La deuda provincial impacta directamente en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), de donde las gobernaciones adquieren las divisas necesarias para pagar a sus bonistas. Esta dinámica ya había sido motivo de conflicto durante gestiones anteriores, pero en el último año se normalizó el acceso al mercado cambiario para estas operaciones.
Pagos escalonados y su impacto
El primer trimestre del año acumulará vencimientos por USD 850 millones, con Buenos Aires liderando en marzo con pagos por USD 370 millones, seguida por Río Negro, Mendoza, Jujuy y la Ciudad de Buenos Aires, que totalizarán USD 670 millones ese mes. Neuquén, Córdoba, Chubut y Tierra del Fuego abrirán el calendario con pagos por USD 47,7 millones en enero.
Sin embargo, La Rioja emerge como un caso especial. En febrero de 2024, el gobernador Ricardo Quintela anunció el default de su bono en dólares debido a la falta de fondos, atribuyéndolo a los recortes en transferencias desde Nación por parte del gobierno de Javier Milei.
La situación crítica de La Rioja
Desde su anuncio de default, La Rioja inició negociaciones con sus bonistas para reestructurar la deuda, pero aún no se han logrado avances significativos. Esta situación coloca a la provincia en una posición delicada, dado que es la única gobernación que no cumplió con los intereses de sus títulos en moneda extranjera en los últimos años.
Mientras otras provincias lograron reestructuraciones exitosas en 2020, La Rioja enfrenta desafíos únicos para refinanciar su deuda en un contexto de tensiones políticas y financieras. Según analistas, el caso riojano podría afectar la percepción de riesgo de las provincias a nivel internacional.
Perspectivas para el 2025
A nivel nacional, el Gobierno enfrentará vencimientos por USD 17.285 millones, con pagos concentrados en enero y julio. Aunque el riesgo país cayó a niveles de 650 puntos, los mercados financieros aún no muestran plena confianza en un retorno inmediato al crédito externo, tanto para la Nación como para las provincias.
Para La Rioja, el desafío será doble: renegociar su deuda y evitar un impacto mayor en su economía. Este escenario pone de manifiesto la necesidad de una estrategia provincial clara y el apoyo del Gobierno Nacional para garantizar la estabilidad financiera y el acceso a los mercados internacionales.
