El 9 de septiembre, el gobernador riojano aseguró que el gobierno de Milei estaba «acabado». Dos meses después, tras las legislativas, las reservas crecen, el mercado valida las bandas cambiarias y el acuerdo con EE.UU. sostiene al peso.
Mientras la City porteña transita una “pax cambiaria” inesperada para muchos y las pizarras validan un escenario de estabilidad financiera, en el archivo político resuenan con fuerza las palabras de Ricardo Quintela. El pasado 9 de septiembre, el gobernador de La Rioja lanzó un diagnóstico lapidario: afirmó que el gobierno de Javier Milei estaba “acabado”, calificó el llamado al diálogo como “un pedido de auxilio” y vaticinó, en tono alarmista, que el país iba a “estallar”.
Sin embargo, la realidad de noviembre de 2025 muestra una película diferente. Lejos del estallido pronosticado por el mandatario peronista, el mercado financiero consolidó un sentimiento positivo en las últimas cuatro semanas. Todas las cotizaciones operan por debajo del techo de las bandas de flotación y sin necesidad de intervención oficial masiva, enterrando el estrés cambiario de septiembre.
Los cuatro factores del «blindaje»
Analistas y consultoras coinciden en que el triunfo oficialista en las legislativas y la gestión económica configuraron un escenario de “peso fuerte” para el arranque de 2026. Cuatro factores fundamentales sostienen esta estabilidad y contradicen la visión de colapso del riojano:
- Respaldo político: El resultado electoral otorgó la credibilidad que el mercado exigía. El Ministerio de Economía ratificó las bandas cambiarias (con un ajuste del 1% mensual) y el mercado de futuros ya opera alineado a esa proyección, descartando saltos devaluatorios bruscos.
- Lluvia de dólares privados: Noviembre cerrará con un récord de emisiones de Obligaciones Negociables (ON) de empresas y provincias por unos USD 4.000 millones. Esto equivale al 10% de las reservas brutas y descomprime la necesidad del Banco Central de vender divisas.
- Acuerdo con Trump: La “carta ganadora” de Milei fue el avance del acuerdo marco comercial con Estados Unidos. Según el economista Gustavo Ber, esto marca un hito en la integración global. Además, se espera el uso del swap de monedas con EE.UU. para afrontar los pagos de deuda de enero sin estrés.
- Viento de cola externo: La suba de la soja (8%) y el trigo (9%) en el último mes genera un shock positivo en la balanza comercial, aportando un flujo genuino de divisas que blinda al peso.
Del «pedido de auxilio» a la recompra de reservas
La visión de Quintela sobre un gobierno nacional pidiendo «auxilio» choca con los movimientos del Tesoro. Tras las elecciones, el equipo de Luis Caputo pasó de vender dólares a recomprar divisas (acumuló USD 950 millones hasta mediados de mes) para cancelar vencimientos con organismos internacionales.
Informes de Max Capital e Invecq destacan que el riesgo país sigue bajando —aún debe recortar 200 puntos básicos más— para permitir el retorno de Argentina a los mercados voluntarios de deuda internacional en 2026.
Mientras La Rioja lidia con su propio default por el Parque Eólico Arauco, la macroeconomía nacional parece haber entrado en una fase de estabilización que, por ahora, deja en offside a los augurios de catástrofe política.
