Con una apreciación del 40,1% en términos reales frente al dólar, el peso lideró el ranking global, superando a Turquía y Malasia. La política cambiaria y el control de la inflación explican el fenómeno.
El peso argentino registró en 2024 un fortalecimiento récord frente al dólar, con una revalorización real del 40,1% entre diciembre de 2023 y octubre de este año, según un informe de GMA Capital basado en estimaciones del Bank for International Settlements (BIS). Este desempeño ubicó al peso en el primer lugar del ranking mundial de monedas que más se apreciaron, superando a la lira turca (16,5%) y al ringgit de Malasia (8,5%).
Ranking de monedas más fortalecidas
A continuación, las monedas que lideraron el fortalecimiento durante el período analizado:
- Argentina: 40,1%.
- Turquía: 16,5%.
- Malasia: 8,5%.
- Sudáfrica: 8,1%.
- Tailandia: 4,8%.
- India y Estados Unidos: 3,2%.
- Islandia: 3,1%.
- Reino Unido: 2,5%.
- Polonia: 2,4%.
En contraste, entre las monedas que más se depreciaron se encuentran el real brasileño (-12,8%) y el peso mexicano (-11,5%).
Factores que impulsaron la apreciación
El fortalecimiento del peso se debe principalmente al esquema cambiario vigente en 2024, que incluyó:
- Control cambiario: Un cepo estricto que limitó el acceso al dólar.
- Devaluación controlada: Incrementos mensuales del 2% en el tipo de cambio oficial, por debajo de la inflación.
Según GMA Capital, esta política permitió mantener un tipo de cambio real multilateral (proxy de la competitividad de precios) en niveles similares a los de 2015 y más cercanos a los de fines de 2001.
Competitividad y sostenibilidad
El informe advierte que, pese a la apreciación, el tipo de cambio actual no necesariamente refleja una economía competitiva. Factores como los costos empresariales y la sostenibilidad del dólar influyen en esta evaluación. Sin embargo, las autoridades avanzan en reformas estructurales, como la desregulación económica y la reducción del gasto público al 25% del PIB, para mantener la estabilidad cambiaria.
Impacto en salarios
GMA Capital destacó que los salarios en dólares promedian US$1100 al tipo de cambio mayorista, niveles comparables con 2008 y 2009. Sin embargo, si se toma la cotización del dólar contado con liquidación (CCL), los ingresos están por debajo de ese promedio.
Conclusión
El fortalecimiento del peso argentino en 2024 refleja una política cambiaria exitosa en términos de apreciación monetaria, aunque plantea desafíos de competitividad y sostenibilidad a largo plazo. Las reformas económicas en marcha serán clave para consolidar este escenario y evitar desequilibrios futuros.
